2022年5月大宗农产品供需形势分析月报（涉棉部分）

【本月特点】国内棉价继续下跌，国际棉价上涨

【后期走势】国内市场棉花下游需求未见起色，加工企业降价去库存意愿明显增强，预计短期国内棉价将震荡下行。国际市场棉花供求基本面良好，但受北半球新棉生长季节天气炒作等因素影响，预计短期内国际棉价仍将高位震荡。

【详情】

（一）国内棉价继续下跌。本月，棉花加工企业降价去库存意愿明显，但下游纺织市场低迷态势未见改善，棉花采购意愿偏低。据《中国棉花工业库存调查报告》数据，5 月初，准备采购棉花的企业占 52%，比近五年同期平均水平减少 17.7 个百分点。5 月份，国内 3128B 级棉花月均价每吨 22186 元， 环比跌 1.9%，同比涨 39.0%。郑棉期货主力合约（CF209）月均结算价每吨 21203 元，环比跌 1.4%，同比涨 34.4%。

（二）国际棉价上涨。本月中上旬，受美国西部及西南棉区旱情持续引发减产预期、美棉签约出口数据良好等因素影响， 洲际交易所（ICE）棉花期货价格大幅上涨，5 月 17 日 ICE 棉花期货 7 月合约结算价涨至每磅 150.65 美分，创近 10 年新高。下旬，美国主产棉区旱情缓解，国际棉价振荡下跌。5 月份， Cotlook A 指数（相当于国内 3128B 级棉花）月均价每磅 164.74 美分，环比涨 6.5%，同比涨 81.3%。

（三）国内外棉价差扩大。Cotlook A 指数（相当于国内 3128B 级棉花）折合人民币每吨 23242 元，比中国棉花价格指 数（CC Index）3128B 级每吨高 1056 元，价差比上月扩大 200 元。进口棉价格指数（FC Index）M 级（相当于国内 3128B 级棉花）月均价每磅 161.79 美分，1%关税下折到岸税后价每吨 25329 元，比国内价格高 3143 元，价差比上月扩大 1593 元；滑准税下折到岸税后价每吨 25385 元，比国内价格高 3199 元，价差比上月扩大 1581 元。

（四）1-4 月累计，棉花进口减少，纺织品服装出口增加。据海关统计，4 月份我国进口棉花 17.3 万吨，环比减 15.2%， 同比减 24.8%。1-4 月我国累计进口棉花 79.0 万吨，同比减 34.2%。4月份我国纺织品服装出口235.9 亿美元，环比增7.0%， 同比增 1.6%。1-4 月我国纺织品服装出口额累计 958.4 亿美元， 同比增 8.6%。

（五）纺纱量环比减少，纱线价格持平略涨。据国家统计局数据，4 月份，我国纱产量为 221.0 万吨，环比减 13.4%， 同比减 8.9%。1-4 月累计，我国纱产量为 870.3 万吨，同比减 1.6%。纺织企业纱产销率略有回升，纱线价格持平略涨。据 《中国棉花工业库存调查报告》数据，5 月初，被抽样调查企业纱产销率为 87.3%，环比增 0.6 个百分点，同比降 9.2 个百 分点，比近五年同期平均水平降 12.2 个百分点。5 月主要代表品种 32 支纯棉普梳纱线均价每吨 28802 元，环比涨 0.3%，同 比涨 15.5%。

（六）全球棉花供需维持上月预测不变。国际棉花咨询委员会（ICAC）5 月预测，2021/22 年度，全球棉花产量 2643 万吨，消费量 2616 万吨，贸易量 1007 万吨，期末库存 2090 万吨，均维持上月预测值不变。

（七）预计短期国内棉价震荡下行，国际棉价高位震荡。国内市场：皮棉销售进度缓慢，棉花加工企业降价去库存意愿明显增强。据国家棉花市场监测系统数据，截至 5 月 19 日， 全国皮棉销售率为 52.2%，同比降 44.6 个百分点。需求方面，终端消费信心偏弱，企业补库以刚需为主，棉价上行动力不足， 预计短期国内棉价震荡下行。国际方面：据美国农业部（USDA） 5 月预计，2022/23 年度全球棉花产量增加至 2636 万吨，消费减少至 2656 万吨，供求总体紧平衡。预计短期国际棉价高位 震荡。